如果个股看空报告成为市场的常态化对市场是好

未知 2019-03-19 05:40

  券商机构的“卖出”评级研报颇具深意,而在近期中信证券600030)对中国人保A股的卖出评级研报的出炉,却对中国人保A股价格构成了实质性的冲击影响,而就短期而言,中国人保A股已较近期最高价位出现了超过20%的累计最大跌幅,“卖出”评级研报的降温效果比较明显。

  至于另一方面,同属知名券商的华泰证券601688),也给了中信建投出具了卖出的评级,而主要原因,则是在于中信建投估值的显著高估。受此影响,中信建投股价单边上涨的动力明显减弱,近期股票价格也从单边上涨逐渐转变为高位震荡的运行格局。

  券商机构,尤其是知名券商机构对上市公司出具“卖出”的评级研报,在A股市场的历史上还是比较少见的。虽然在过去的时间内,A股市场也曾经出现了卖出的评级研报,但始终属于寥寥无几的现象。

  对于个股看空报告的问题,实际上从管理者的态度来看,也是处于比较认可的态度,或许,中信证券与华泰证券开启了新时期下个股看空报告的序幕,不排除未来个股看空报告会逐渐成为市场的常态化现象,那么对于市场而言,究竟是好事还是坏事呢?

  事实上,在新任管理层上任至今,一直强调着敬畏市场、尊重规律以及遵循规律的治市态度,这从一定程度上有利于市场自我调节功能的有利发挥,逐渐把主动权交还给股票市场。但是,这也会存在或多或少的弊端,例如游资资金炒作热情大举激发、市场波动率明显加剧,题材概念炒作掩盖了价值投资的理念等。

  不可否认的是,对于A股市场而言,本身属于一个以资金作为推动主导的市场,且多年来散户资金占比较高,即使是机构投资者,有时候比普通散户的投机性更强,高抛低吸的频率更高,由此助推了股市波动率的水涨船高。但是,从未来市场的发展趋势来看,A股市场逐渐与海外市场接轨,并加快机构投资者的实际占比,这也将会成为未来A股市场的发展之路,但就目前看来,仍显得任重道远。

  既然选择了敬畏市场、尊重规律,并遵循规律,那么在股市治市方面,则更需要强化市场化的治市策略。其中,包括完善券商研报评级的市场化,逐渐改变以往过于普遍的买入看多评级策略;又包括逐渐引入做空机制,完善风险对冲工具等。与此同时,逐渐强化股票市场的市场化运作,实际上或多或少为以后的注册制度铺路,而科创板作为国内资本市场制度改革与创新的试验田区,也肩负着注册制度试点的责任。一旦未来试行得以成功,不排除逐渐推向其余主要的市场板块之中。

  个股看空报告,在A股市场中属于比较少见的现象。从市场的角度分析,虽然一份券商评级研报只是代表着某一研究团队的看法,但却因为出自大券商之手,往往具有更深层次的含义。与此同时,在近期市场行情持续高歌猛进的过程中,对于近年来非常罕见的个股看空报告的出现,且针对性较强、影响力较大,实际上也容易得到市场资金的重视,短期内对市场降温效果比较明显。

  对于个股看空报告而言,现阶段内市场仍然显示出不适应的一面,而相关个股的大幅回调,也反映出市场资金的谨慎性与警惕性较高。但是,从长期的角度来看,个股看空报告逐渐成为市场的常态化现象,也是市场的发展趋势,利于市场多空声音的均衡发展。

  从大券商“卖出”评级的研报出具,到政策监管对场外配资态度的趋于谨慎等,这系列现象的出现,或多或少体现出市场降温的意味。至于个股看空报告,作为近年来比较罕见的现象,出具初期难免遭到市场的过度解读,放大对市场的负面冲击影响。不过,假如个股看空报告逐渐成为市场的常态化现象,或许市场也会有一个逐渐适应的过程,而后续个股看空报告对市场的实际冲击影响,也会逐渐趋于弱化,市场会有一个逐渐适应的过程。

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